Régime Applicable Le texte légal qui fonde tout — portée et reach territorial | | | | 📜MiCA↗•PSR (institution de paiement / EME pour la jambe fiat). |
Niveau de Risque Criticité de la non-conformité pour votre activité | Élevé | Élevé | Élevé | Élevé |
OUTPUTS — Ce que vous devez faire |
Licences Requises Les agréments concrets à obtenir | - 🪪CASP
- Passporting dans les 27 États membres une fois accordé (Art. 65)
| - 🪪CASP
- Passport sur les 27 États membres une fois accordé
| - 🪪EMI
- Autorisation ART par la NCA d'origine (ART significatif → supervision ECB/EBA directe)
- 🪪CASP
| - 🪪CASP
- Agrément EME sous EMD2 (ou future EMD3) pour l'émission de monnaie électronique fiat
- Agrément institution de paiement sous PSD2 (ou future PSD3) pour les services de paiement fiat
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Obligations Clés Obligations quotidiennes (KYC, AML, Travel Rule…) | - KYC/KYB selon AMLD6 + Paquet AML UE 2024
- Programme AML/CFT
- Whitepaper MiCA pour les tokens non listés (exemption asset déjà tradé Art. 4(2) pour XRP/BTC/ETH)
- Capital min. €125K (tier exchange CASP — Art. 67)
- Travel Rule GAFI >€1K (TFR Règl. 2023/1113)
- Règles d'abus de marché (MiCA Art. 80+)
- Gouvernance & fit-and-proper (Art. 68)
- Disclosure d'impact environnemental (Art. 66)
| - Ségrégation stricte des actifs clients (Art. 75(7))
- Convention client précisant droits + responsabilités (Art. 75(2))
- Responsabilité en cas de perte des crypto-actifs clients (Art. 75(8))
- Risque ICT + cybersécurité (DORA, applicable depuis janv. 2025)
- Assurance / capital proportionnels aux actifs sous custody
- Reporting trimestriel à la NCA d'origine
- Gestion du risque tiers ICT
| - Réserves 1:1 pour les EMT (cash + HQLA uniquement)
- Whitepaper déposé auprès de la NCA d'origine avant toute offre
- Gestion des actifs de réserve + ségrégation bankruptcy-remote
- Droits de remboursement à la valeur faciale (EMT, T+1)
- Seuils S-EMT / S-ART (>€5B / >10M détenteurs) déclenchent supervision ECB directe + règles supplémentaires de liquidité / cap
- Reporting prudentiel trimestriel
- Exigences de capital Art. 35
| - Ségrégation des fonds clients (PSD2 Art. 10)
- KYC/AML selon AMLD6 + Paquet AML UE 2024
- Travel Rule >€1K via TFR Règl. 2023/1113
- Règles marketing MiCA Art. 66 pour la jambe crypto
- Strong Customer Authentication (SCA PSD2)
- Capital min. €350K (EME) / €125K (CASP)
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CONTEXT — Quand, combien, auprès de qui |
Délai Estimé Temps pour obtenir la licence + être opérationnel | 6–18 mois (selon NCA choisie — LT le plus rapide, IE/LU/MT plus lents) | 9–18 mois | 12–24 mois | 12–24 mois |
Coût Estimé Frais de licence + capital + coûts récurrents | €50K–€500K (varie fortement selon le hub : LT le moins cher, IE/LU plus chers) | €150K–€700K (capital + assurance + ICT) | €100K–€1M+ (capital + gouvernance + juridique) | €350K–€1M+ (capital + gouvernance + stack double licence) |
Régulateur L'organisme qui supervise et délivre la licence | 🏛️ESMA🏛️NCA | 🏛️ESMA🏛️NCA | 🏛️ESMA🏛️NCA | 🏛️ESMA🏛️NCA |
Note Spécifique XRPL Particularités de mise en œuvre sur XRPL | XRPL dispose d'un DEX natif (carnet d'ordres dans le protocole). Un front-end DApp y accédant pour des utilisateurs UE nécessite toujours un CASP s'il route des ordres ou contrôle des fonds — quel que soit le NCA émetteur de la licence. | Sur XRPL : SignerList majoritaire + Single Key + gateway IOU = custodial sous MiCA Art. 75. SignerList multi-sig (participation minoritaire du service) + wallets non-custodial = hors scope Art. 75. MPC/TSS = zone grise (Art. 75 s'applique probablement si le service peut signer seul). | RLUSD est le stablecoin USD-backed de Ripple sur XRPL + Ethereum — l'implémentation EMT MiCA de référence. Utilise le modèle IOU/Trust Line sur XRPL. L'émetteur doit être EMI ou établissement de crédit. | Les Payment Channels XRPL permettent un settlement off-ledger — pas de CASP pour le canal lui-même mais la conversion en fiat à la sortie déclenche EME / CASP. RLUSD sur XRPL est la référence payment-token EMT-conforme. |
